경제기사 읽기_ 한국일보(22.01.17) 스트레스테스트, 자본 건전성 평가, 부동산금융 익스포저,CP,RP

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http://naver.me/GfoDQl4f

[단독] "부동산 하락 대비하라"…금감원, 전 금융사 '맷집' 따진다

1. 기사에서 말하고자 하는 것은?
금융당국이 부동산 자산, 주담대 등을 보유,취급하는 모든 금융사를 대상으로 ;위기 대응 태세’를 점검하고, 단기자금시장을 활용하는 증권사 등 비은행권이 자금줄경색에 대처할 능력을 잘 갖췄는지 점검하는 ‘스트레스테스트’(자본 건전성 평가)도 평가한다.

2. 기사 내용을 구조화해본다면?
1) 부동산 관련 대출과 투자 등을 더한 부동산 금융 익스포저(위험노출액)가 2019년 말 2,067조에서 지난해 9월 말 2,488조 원으로 빠르게 증가하였다.
-> 금감원은 기준 금리 인상에 따른 부동산 가격 하락이 금융 시장에 미칠 파장에 대하여 우려하고 있다.
-> 그래서 16일 금감원은 각 금융사 건전성이 부동산 하락 시 어떤 영향을 받는 지 점검할 예정이다.

2) 코로나19가 발병한 직후로 2020년 3월 비은행권은 단기자금시장 경색이 발생하였다.
-> 코로나 당시 증시의 폭락으로 국내 증권사는 ELS에 대한 추가 증거금이 필요하였고, 증거금을 모으기 위해 기업어음, 환매조건부채권을 발행하자 관련 금리가 오르고, 이에 비은행권은 자금 조달이 어려워졌다. 결국 금융당국이 채권안정펀드 등을 조성하면서 유동성 위기가 풀렸다.
-> 이에 금감원은 단기자금시장에서 자금을 조달하는 증권사, 카드사, 캐피털사 등 비은행권에 실시하는 스트레스테스트도 고려 중이다.

3. 기사를 읽는 데 필요한 개념은 어떤 게 있을까요?
1) 스트레스 테스트
예외적이지만 실제로 발생할 가능성이 있는 경제환경의 주요 변화에 따른, 은행이 보유하고 있는 포트폴리오의 취약성을 파악하고, 시스템의 재무건전성을 평가하기 위하여 진행하는 테스트이다. 시나리오를 만들어 이에 대한 민감도와 한계점을 분석하고, 갑작스러운 변화가 은행 포트폴리오에 미치는 영향을 파악하는 분석을 진행한다.

2) 자본 건전성 평가
자본 건전성 평가라는 개념의 정의가 없어 재무 건전성 평가의 개념을 빌려왔다. 자본 건전성을 확인하기 위하여 변화에 따른 1) 매출의 변화, 2) 부채상환능력과 부채 비율(부채/자기자본), 3) 자본 총계를 확인한다.

3) 부동산금융 익스포저

출처 : 한국은행

부동산금융 익스포저는 금융기관과 보증기관의 부동산 관련 가계여신(부동산 담보대출, 중도금/전세자금 대출 등) 및 기업여신(부동산업 등 기업 대출금, PF대출 등), 그리고 부동산 관련 금융투자상품(MBS, 부동산펀드, 리츠 등)의 합계로 정의한다.

부동산금융 익스포저 현황을 확인하면 꾸준히 증가하는 추세임을 확인할 수 있다.

4) 기업어음(Commercial Paper, CP)
기업이 자금을 조달하기 위하여 발행하는 어음 형식의 단기 채권이다. 보통 신용도가 높은 기업이 무담보-단기어음으로 발행하며, 기업은 금융기관을 통해 기업어음을 발행하고, 금융기관은 다시 일반고객들을 상대로 판매한다.

5) 환매조건부채권(Repurchase Agreement, RP)
사전에 미리 정한 미래의 특정 시점, 즉 만기일에 다시 매입(매도)하는 조건으로 채권을 매도(매수)하는 금융거래방식이다. 일반적으로 채권을 만기까지 보유하면, 최초 매입시 약속된 확정이자를 계속 지급받고 만기시 원금을 상환받게 되지만, 만기 이전에 현금화하는 경우 자본손실을 감수해야 한다.

4. 기사를 읽고 생긴 질문은?
1) 과거 실제로 발생한 스트레스 상황 이후에 일어난 변화는?
아래 링크에 상세한 답변이 있다.
https://www.schroders.com/ko/kr/asset-management/insights/economic-viewpoint/the-global-financial-crisis-10-years-on-six-charts-that-tell-the-story/

글로벌 금융위기 이후 10년에서 배우는 교훈 - 자산관리 - 슈로더

5. 기사를 읽고 난 후 생각을 정리해봅시다.
은행 및 금융권의 재무 건전성을 평가할 때 나의 자산에 대한 재무 건전성 또한 평가해야 한다고 생각했다. 지나간 금융 위기를 바탕으로 백테스트를 돌려보는 시도를 해야겠다.

(출처 : 경제기사를 읽으면 주식투자가 쉬워집니다.의 분석틀을 바탕으로)

참고
1. 금융위기와 스트레스 테스트.
https://www.google.co.kr/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&ved=2ahUKEwjmzJGlp7r1AhXmsFYBHSKbCusQFnoECAwQAQ&url=http%3A%2F%2Fwww.kif.re.kr%2FKMFileDir%2F128843197610183750_%25EC%25A0%2584%25EC%259D%2580%25ED%2598%2591%2520%25EA%25B8%2588%25EC%259C%25B5%25EC%259C%2584%25EA%25B8%25B0%25EC%2599%2580%2520%25EC%258A%25A4%25ED%258A%25B8%25EB%25A0%2588%25EC%258A%25A4%2520%25ED%2585%258C%25EC%258A%25A4%25ED%258A%25B8.pdf&usg=AOvVaw23LTNmuPyvuf-_Uellfz1_

https://www.google.co.kr/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&ved=2ahUKEwjmzJGlp7r1AhXmsFYBHSKbCusQFnoECAwQAQ&url=http%3A%2F%2Fwww.kif.re.kr%2FKMFileDir%2F128843197610183750_%25EC%25A0%2584%25EC%259D%2580%25ED%2598%2591%2520%25EA%25B8%2588%25EC%259C%25B5%25EC%259C%2584%25EA%25B8%25B0%25EC%2599%2580%2520%25EC%258A%25A4%25ED%258A%25B8%25EB%25A0%2588%25EC%258A%25A4%2520%25ED%2585%258C%25EC%258A%25A4%25ED%258A%25B8.pdf&usg=AOvVaw23LTNmuPyvuf-_Uellfz1_

2. 위키백과
https://ko.wikipedia.org/wiki/스트레스_테스트

스트레스 테스트 - 위키백과, 우리 모두의 백과사전

https://ko.wikipedia.org/wiki/기업어음

기업어음 - 위키백과, 우리 모두의 백과사전

3. 한국은행
https://www.google.co.kr/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&ved=2ahUKEwilt-7eqrr1AhXN_WEKHYrJBQMQFnoECBQQAQ&url=https%3A%2F%2Fwww.bok.or.kr%2Fportal%2Fcmmn%2Ffile%2FfileDown.do%3FmenuNo%3D200068%26atchFileId%3DFILE_000000000014840%26fileSn%3D10&usg=AOvVaw3Z4me7-hYS8YoDxxgLYWVu

https://www.google.co.kr/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=&ved=2ahUKEwilt-7eqrr1AhXN_WEKHYrJBQMQFnoECBQQAQ&url=https%3A%2F%2Fwww.bok.or.kr%2Fportal%2Fcmmn%2Ffile%2FfileDown.do%3FmenuNo%3D200068%26atchFileId%3DFILE_000000000014840%26fileSn%3D10&usg=AOvVaw3Z4me7-hYS8YoDxxgLYWVu

4. Ktb투자증권
https://www.ktb.co.kr/customer/guide/bondRp.jsp

환매조건부채권  : KTB투자증권